踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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