“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月(yuè)以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前(qián)景更(gèng)敏感(gǎn)的(de)两年(nián)期美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息(xī)25个基(jī)点，6月加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年(nián)4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整体(tǐ)表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑(zhù)业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业(yè)市场边际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随(suí)着各行业裁员人数的增加，失业率预(yù)计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通胀(zhàng)的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还(hái)需要关注后续公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会(huì)议(yì)落地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘(pán)整状态，预计(jì)美元(yuán)指数(shù)在105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作zhōu)日（6月4日(rì)）的部(bù)长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额(é)外减产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味着(zhe)更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之(zhī)间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机(jī)者(zhě)要“当(dāng)心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前(qián)做空原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任(rèn)何决(jué)定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加(jiā)平(píng)衡。他似(shì)乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国(guó)石油部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全(quán)球经济和金融(róng)稳(wěn)定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价格(gé)在(zài)六(liù)个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的(de)联合新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全(quán)保(bǎo)障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要把这些保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北约(yuē)各国领导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提(tí)供加(jiā)入北(běi)约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔(ěr)纽(niǔ)斯(sī)峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好(hǎo)了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克(kè)当(dāng)地时间6月(yuè)1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期(qī)间表示，德国(guó)不认为北(běi)约(yuē)应该在近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括(kuò)法国(guó)在内的(de)其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海外宏观(guān)层(céng)面(miàn)来(lái)看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策(cè)的(de)出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回(huí)暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场(chǎng)利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾消息(xī)发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国(guó)储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一(yī)季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师(shī)童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际(jì)政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即(jí)期货(huò)交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个(gè)天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全(quán)年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南产区(qū)已经全(quán)面开割(gē)，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产区(qū)也全面开(kāi)割，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前(qián)云(yún)南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料(liào)数量逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然(rán)处(chù)于(yú)历史均值以(yǐ)下的概(gài)率(lǜ)较(jiào)高，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格(gé)处(chù)于(yú)低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个别企业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面(miàn)处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是(shì)下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不(bù)同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错(cuò)的(de)，反映(yìng)国内实际需(xū)求并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负(fù)面消(xiāo)息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存(cún)持(chí)续攀升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需求不行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多导(dǎo)致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏(fá)指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随(suí)宏观因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有(yǒu)天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要(yào)在需求端。从下半年(nián)来(lái)看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导(dǎo)致(zhì)海外(wài)货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开(kāi)始转向交易现实(shí)，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续(xù)关(guān)注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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